碳中和债是近期中国银行间市场交易商协会在绿色债务融资工具项下推出的创新品种，是落实国家碳达峰碳中和重大决策部署、推进央行“完善绿色金融理财产品和市场体系，引导金融资源向绿色发展领域倾斜”工作的重要举措，截至目前碳中和债已成功发行25支。2021年3月18日，交易商协会发布《关于明确碳中和债相关机制的通知》，进一步明确了碳中和债的定义、募集资金用途、项目评估筛选、募集资金管理、存续期信息公开披露等方面的内容，对我国绿色债券市场碳中和债发行及存续期管理具有极高的指导意义，有利于规范碳中和债的发展，推动更多碳中和项目的落地，助力“30·60目标”的实现。

  2021年3月18日，中国银行间市场交易商协会（简称“交易商协会”）发布《关于明确碳中和债相关机制的通知》（简称“《通知》”）。《通知》明确了碳中和债的定义和募集资金用途，对项目评估筛选、募集资金管理、存续期信息公开披露等提出了具体的要求，同时对碳减排项目环境效益评估提出了更加高的要求，并鼓励碳中和债的注册发行。《通知》的发布有利于碳中和债的发行和推广、促进国内外绿色金融标准融合、促进绿色债券评估认证规范高水平质量的发展，助力我国“2030年前实现碳达峰，2060年实现碳中和”。

  碳中和债是近期交易商协会为相应碳中和目标，在绿色债务融资工具项下推出的创新品种。继2月9日首批碳中和债在银行间市场成功推出后，市场上多支碳中和债券成功发行。截至2021年3月22日，我国绿色债券市场已成功发行25支碳中和债，包括但不限于绿色债务融资工具、绿色公司债、绿色金融债券和绿色资产支持证券等多个绿色券种，发行金额合计469.14亿元（详见附表1）。

  尽管已有不少碳中和债成功发行，但关于碳中和债发行的规定要求并未明确，市场亟需关于碳中和债的发行及存续期管理的指导文件。此前交易商协会在推出碳中和债时，已对碳中和债的特征进行了概括说明，有助于市场了解碳中和债。此次交易商协会进一步发布了《通知》，明确碳中和债相关机制，将有利于碳中和债的规范健康发展。

  《通知》精确指出，碳中和债是一种特殊的绿色债券，其作用在于持续引导资金流向绿色低碳循环领域，助力实现碳中和愿景，因此其募集资金需专项用于具有碳减排效益的绿色项目。另外，碳中和债同样需满足绿色债券的有关要求，例如项目评估与遴选、募集资金管理和存续期信息公开披露等。

  根据《通知》，碳减排效益较为明显的绿色项目最重要的包含于清洁能源、清洁交通、可持续建筑、工业低碳改造等领域的绿色项目（详见附表2），同时其他具有碳减排效益的项目也可用来发行碳中和债。

  除符合国内绿色项目标准外，《通知》同时要求募投项目符合国际绿色产业分类标准。目前国内绿色项目标准主要是指《绿色债券支持项目目录》和《绿色产业指导目录（2019年版）》，国际绿色产业分类标准最重要的包含国际长期资金市场协会发布的《绿色债券原则（（2018年6月更新））》（GBP，Green Bond Principles 2018）和气候债券倡议组织发布的《气候债券标准（3.0版本）》（CBS，Climate Bonds Standards V3.0）。

  为提高碳中和债的公信力和透明度，《通知》对碳减排项目环境效益评估提出了更加高的要求。第三方专业机构需遵循“可计算、可核查、可检验”的原则对碳减排项目环境效益进行定量测算，在评估认证报告中详细披露环境效益的测算方法、参考依据，并显著标识碳减排效果。

  《通知》还鼓励发行人披露企业整体的碳减排计划，以扩大碳中和环境效益信息披露的覆盖面。

  《通知》要求碳中和债发行人及相关机构做好碳中和债相关管理工作，交易商协会将通过现场或非现场检查的方式加强对碳中和债的存续期管理，对于发现的违反相关规定的行为，交易商协会将及时督导纠正，并采取对应自律管理措施或自律处分。

  《通知》明确，以碳减排项目产生的现金流为支持的结构性债务融资工具一样能发行碳中和债，并且已经注册或备案的债务融资工具可通过发行前变更转为碳中和债。

  与绿色债务融资工具一样，交易商协会为碳中和债的注册评议开辟了绿色通道，并对专注于低碳领域的碳中和债项目给予专项标识。

  在推出首批碳中和债后，交易商协会及时发布《通知》明确了碳中和债相关机制，对碳中和债募集资金用途，以及碳中和债发行人信息公开披露和募集资金管理等提出了明确要求，为碳中和债的发行提供了明晰可靠的指导意见，有利于碳中和债发行推广，将引导金融资源向绿色低碳领域倾斜，有助于碳达峰碳中和目标实现。

  近年来我国绿色债券市场获得了加快速度进行发展，绿色债券发行规模位居世界前列。但是，我国绿色债券执行的标准与国际绿色标准存在一定差别，使得我国绿色债券对境外社会责任投资缺乏足够吸引力。《通知》要求碳中和债的募集资金专项用于具有碳减排效益的绿色项目，并保持与国际标准接轨，这将有利于吸引境外关注碳减排效益的社会责任投资人，扩大我国绿色债券影响力。

  《通知》对碳中和债的评估认证提出了更加高的要求，一是要求绿色评估认证机构在碳减排项目的环境效益测算上要做到“可计算、可核查、可检验”；二是要求绿色评估认证机构不仅要熟悉了解国内绿色债券标准，还应该熟悉了解国际绿色债券标准。这将会督促评估认证机构加强绿色评估认证研究，提高绿色评估认证能力，进而促进绿色债券评估认证规范高水平质量的发展。